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El banco alemán Bayern LB cree que Bitcoin está eclipsando el oro

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El banco alemán regulado públicamente Bayern LB ha publicado un análisis de stock a flujo en bitcoin, concluyendo que la criptomoneda exhibe una «dureza» sustancial en comparación con su contraparte física de oro 

Relación de existencias a flujo de Bitcoin 

Según un informe publicado el 1 de octubre, el banco estatal alemán Bayern LB se pregunta si Bitcoin La relación stock-flujo es la cantidad de una mercancía mantenida en el inventario dividida por la cantidad del activo producido anualmenteHistóricamente, el oro ha exhibido la relación más alta de existencias a flujos de todos los productos, dado el suministro limitado de oro nuevo descubierto anualmente. 

Además del oro, bitcoin también exhibe una alta relación stock-flujo con el beneficio adicional de una nueva emisión claramente definida. Los mineros crean un nuevo BTC en un intervalo preestablecido, con la fecha de la próxima reducción a la mitad en recompensas en bloque que se pueden calcular con años de anticipación. 

Bayern LB afirma que el enfoque de stock a flujo funciona bien cuando se aplica a bitcoin y sirve como un proxy para cuantificar la «dureza» del activo. 

El informe dice:  

El enfoque de stock-to-flow que se origina en el análisis del mercado de productos básicos sirve para cuantificar la «dureza» de un activo. Aplicado a Bitcoin, surge una correlación inusualmente fuerte entre el valor de mercado de esta criptomoneda y la relación entre las existencias existentes de Bitcoin («stock») y la nueva oferta («flujo»). 

El informe continúa  

Sin embargo, el enfoque de stock-to-flow es una buena heurística para comprender Bitcoin. Está claro que Bitcoin está diseñado como un tipo de dinero ultraduro. El próximo año, ya exhibirá un grado de dureza similar al del oro. En 2024 (cuando la reducción a la mitad se realice nuevamente), el grado de dureza de Bitcoin aumentará nuevamente de forma masiva. 

Fuerte correlación de valor de mercado 

Bayern LB lo llama un «golpe de genio» que Satoshi desacopla el precio de bitcoin de su emisión de suministro en forma de potencia informática. El nuevo BTC se basa en la dificultad de minería de la red, en lugar de aumentar o disminuir la valoración, que a menudo es el caso de las monedas fiduciarias. El desacoplamiento de la oferta sirve en última instancia para salvaguardar «la circulación de bitcoins objetivo independientemente de las fluctuaciones de precios». 

Bayern LB también encontró una fuerte correlación entre el valor de mercado de BTC y su relación stock-flujo.  

Según el informe,  

El valor de mercado de Bitcoin aumenta de manera lineal a medida que aumenta la relación stock-flujo. O para decirlo de otra manera: cuanto más difícil es Bitcoin, mayor es el valor que se le atribuye. 

El popular analista cuantitativo de bitcoin PlanB visitó Twitter para compartir algunas ideas adicionales del informe. 

Si bien Bayern LB concluyó que, desde un punto de vista puramente econométricosu modelo es «muy sólido«, el banco advirtió contra hacer pronósticos estrictos debido a la incertidumbre generada en la próxima reducción a la mitad de Bitcoin en mayo de 2020. Está eclipsando el oro. El banco aplicó un análisis de stock a flujo a BTC para cuantificar la «dureza» del activo. 

¿Es acaso que los bancos podrian estar pensando agregar bitcoins a sus reservas de valor en un futuro muy cercano? …Comenta abajo que piensas al respecto.  

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Eduardo Sifuentes, Analista-Escritor y Asistente Corporativo. 

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